昨天，沪深股市分别大涨74点和428点。“保险资金直接投资A股比例由5%上调到10%”似乎成为昨天股市大涨的理由。     但知情人士昨天告诉早报记者，保险资金扩大入市比例，早已有内部文件下发并实行，其对市场的影响力仅限于市场心理影响，而对A股并没有实际性影响。 保险资金：买入再买入     一大型保险集团负责投资的高层曾向基金公司高管笑言：“你们的投资策略最多只能是BUYANDHOLD（买入并持有），而我们则是BUYANDBUY（买了再买）。”如今，这句戏言随着政策的逐渐放开，正在成为现实。     昨天，有媒体报道称，保监会资金部日前已经将相关文件传到部分保险机构。其中规定，拥有股票投资资格的保险机构，其投资A股股票比例由占上年末总资产的5%升至10%；同时，保险资金投资证券、投资基金(不包括货币市场基金)比例由15%降到10%。也就是说，保险资金权益类投资上限仍为20%。     对此消息，保险监管部门表示谨慎。一位保监会高官日前在沪回答早报记者是否已提高入市资金比例问题时，笑而不答，反问记者是否听到什么相关消息，并称“只要对社会发展有利、对保险业发展有利，保监会都会支持。”     而一位保险公司负责投资的人士昨天向早报记者证实了该消息，称公司确已收到了相关通知。     资料显示，保险资金直接入市始于2005年2月，当时入市比例暂定为1%，2006年，直接入市比例由1%提高至3%，后又提高到5%，由于保险资金源源不断直接进入股市，打破5%入市比例的呼声一直高涨。此番一次性提高至10%，保险资金直接入市放闸效应明显。 保险资金“救市”？     根据有关估算，以10%的直接入市比例计，将新增800亿元保险资金被准许直接投资股市。     800亿元保险资金悄无声息地低调放行，正值A股市场“关键时期”。     上周，沪指始终在短期均线和中期均线之中震荡整理。而最为突出的特点莫过于量能的持续萎缩，震荡幅度收窄。尤其是上周五两市合计仅成交了840亿元，与5月30日4163亿元的历史天量相比，仅仅一个多月就萎缩了八成。     而市场人士统计，两市日成交额不足900亿元，年内仅仅出现过两次，此前是2月5日两市成交了815亿元，上周五的成交量创出了年内次低量。     一位基金公司人士表示，根据目前市场成交的变化趋势看，如果本周消息面没有太大变化的话，成交创出年内低量几乎没有多大悬念，市场将陷入上下两难的多空僵持盘局。     与此同时，本周将有些宏观经济数据陆续公布，业内机构普遍预计6月消费物价指数将有明显的上涨，到时会否加息或者取消或降低利息税将再度成为市场关注的焦点。     另外，宏观方面房价大幅上涨，农产品价格上涨，外贸顺差大幅增加等情况的出现，管理层采取进一步的紧缩政策的可能性非常大，将对市场形成压力，从而对未来众多国有企业上市形成压力。     “根据我们与监管部门的了解，红筹股回归已经不具备政策障碍，下半年将有很大的融资压力。”一位基金经理表示。     而一位基金经理则在公司内部感叹，A股市场目前已成“鸡肋”，高企的市盈率使其弃之可惜，食之无味。在市场量能萎缩的环境中，一直有入市渴求的保险资金，突然被证监会指定信息披露媒体曝出扩大入市比例，不免被市场解读为一种政策信号。 “未必有资金支持效应”     对于“保险资金救市”说，中国保监会有关人士并不以为然。上述中国保监会高管在回答早报记者提问时表示，保监会的有关政策，主要是从有利于保险业发展出发。     资料显示，2006年全行业投资收益率5.82%，其中证券投资收益占到77.2%。A股市场飞涨，为保险公司带来丰厚收益。     基金业人士也对保险资金扩大入市比例的市场影响表示淡然。一位基金经理反问早报记者：“你觉得放开后保险资金会立即入市吗？”对于“目前市场经过巨幅调整，不少个股已经出现投资价值的判断”，该基金经理摇头表示：“目前机构对市场分歧很大，保险资金未必会立即入市。”     “何况保险资金就算立即入市，800亿元资金对市场能有多大影响？”该基金经理说道。     而一位基金经理则明确表示：“保险资金提高入市比例，是早已发生的事情，但该政策是以内部文件的形式下发，一直未公开，昨天只是消息被公开而已，保险公司已实行了一段时间，对现在的市场未必有资金支持效应。”     但该基金经理也不否认，消息可能对市场信心带来正面影响。     一位基金业人士还表示，保险资金在提高入市比例的同时，其投资证券、基金比例由15%降到10%，因此，对于A股市场来说，就算保险资金增加直接入市资金，增加的也是市场中的存量资金，而不是增量资金，对市场影响为零。     不过，一位保险业人士也表示，保险资金提高直接入市比例，将增加市场中的长线投资力量，由于基金受排名影响，在市场中只能是中线投资（发达市场也如此），长线资金的进入，将更加丰富市场投资者类型，并增加机构之间博弈的复杂性。     “随着保险资金入市比例提高，机构资金占比扩大，今后市场将出现价差拉大情况，由于机构间容易出现‘大众情人’，而使‘大众情人’身价倍增，而低价股则可能因被机构抛弃而问津者更少，从而使高价股价更高，低价股股价更低的局面。”一位机构投资负责人表示。