1月25日,京西宾馆,全国保险工作会议(下称"全保会")如期召开。
2007年,中国保险业特别是保险资金投资,出现爆发式增长。全年保险资金运用收益超过前五年总和,达2791.7亿元,已实现投资收益率为在10%左右,为历史最好水平。
面对如此喜人成绩单,中国保监会主席吴定富在会上仍以两个"没有变"定调:"处于初级阶段的基本格局没有变"、"又好又快做大做强的首要任务没有变"。
吴定富在提到保险投资的收益率时称,一年赚了五年的钱,非常具有偶然性,一定要看到其中蕴含的风险。
由此,此次全保会上,进一步分散投资风险的思路被多次强调。与会人士称,监管层要求在今年和今后一段时间,引导保险机构稳定权益类市场投资,进一步减少货币市场投资,增加固定权益产品市场投资,稳步开展实体经济领域投资。此外,逐步开放境外市场投资,鼓励参与国际市场股权和产权的收购。
知情人士称,保监会将于年内出台境外投资实施细则,调整境外投资比例。
吴定富提示投连险风险
据中国保监会的统计,2007年,全国实现保费收入7035.8亿元,同比增长25%,其中,财产险保费收入1997.7亿元,同比增长32.6%;寿险保费收入4463.8亿元,同比增长24.5%;健康险保费收入384.2亿元,同比增长2.4%;意外险保费收入190.1亿元,同比增长17.4%。
高达25%的增长速度非常难得,以寿险为例,由于资本市场的向好,总体感觉是2007年的投资型险种销售情况好过传统保障型产品,投连险、万能险好过分红险。前述寿险公司高管认为。
保监会公布的数据进一步证实了上述判断。
2007年1月-11月,投连险保费收入较上年同期的增幅为530%,占寿险保费收入的比重也上升6个百分点;万能险增长超过100%,在寿险中的占比同比上升6个百分点。而分红险同比增速4.5%,占寿险保费收入的比例同比下降7个百分点;传统寿险同比增长不足1%,在寿险中的比重下降4个百分点。
投连险、万能险的双升与分红险、传统寿险的双降,形成鲜明的对比。
虽然投连险对于保持保险业较快发展速度功不可没,但是会上,吴定富还是对于投连险的激增表示了担忧,并提示保险公司认真对待资本市场的风云变幻对投连险可能产生的影响,例如大面积退保,即甚至引发流动性风险等。
一家外资寿险公司的副总经理说,2007年年初,在银行保险渠道销售投连险的外资寿险公司只有瑞泰人寿和招商信诺两家,但到了年终,已经增加到20多家,其中不乏为了扩大保费规模跟风推进的公司。
他认为,投连险本身是一个非常好的险种,只是一些公司的销售方式存在巨大隐患,以及保险公司和投保人同时给予投连险过高的期望。
"大部分投保人对投连险的预期收益率都在100%以上,事实上,连接股票的投连险账户能够跑赢大盘就应该是不错的业绩表现,何况还有更多的连接债券、货币市场基金的账户,几乎不可能有翻倍的收益率。"他说。
海外突围
无独有偶。
知情人士透露,在下午的专题讨论会上,保监会资金运用部主任孙建勇也提醒各家保险公司的高管,"2007年是获得超额收益的一年",而随着国内外经济金融形势的复杂多变,2007年的保险公司的好收成难以复制到2008年。
截至去年底,保险业总资产达到2.9万亿元,保险资金可运用余额2.7万亿元。在银行存款上的投资比例为24%,在债券上的投资为43%,股票和股权的投资为18%。
2008年,保监会将继续加大对资金运用的监管。完善保险资产管理公司运作规则,研究制订保险资产管理办法,以及保险机构股权投资管理、衍生产品交易管理和融资融券管理等规定。其重点将放在改善资产配置结构和实行资产全球配置两方面。
一位与会人士称,2007年保险资产配置结构中,债券投资收益偏低,过于依赖股市,收益来源单一的现状,使得2008年保险资产面临的市场风险较大。
2007年末,保险资产配置固定收益产品和权益类产品的比例,分别占总资产的76%和23%,前者主要是存款、债券等,而后者主要是股票、基金等;投资收益贡献度则分别为23%和76%。
上述人士透露,孙建勇提示,此种配置结构已经影响到已上市保险公司的股价,"分析师们都认为这不具有可持续性"。
该人士说,监管层要求在今年和今后一段时间,引导保险机构稳定权益类市场投资,进一步减少货币市场投资,增加固定权益产品市场投资,稳步开展实体经济领域投资,逐步开放境外市场投资。要支持保险机构集中有限资金,重点投资具有较大升值空间的国家战略性、垄断性、稀缺性资源。
他解释称,监管层将今年扩大保险资金投资基础设施试点,确定具体投资比例,创新投资管理模式,引导保险公司以债权和股权等方式投资重点项目;此外,研究保险机构投资物业的政策,允许符合条件的保险机构,投资非上市优质企业股权和银行等金融机构股权,促进保险综合经营。
此外,针对目前国内外经济金融局面所显露出的国内资本输出、次按危机以及人民币升值等机遇,监管层也鼓励保险公司抓住机遇进行资产的全球配置。
与会人士援引孙建勇的观点称,与国内金融市场相比,国外成熟市场的投资工具丰富,投资机会较多,监管比较严格,运作比较规范,此外,"最近,由于次贷危机影响,国际资产市场发生重大调整,一些具有战略意义、较高价值和品牌效应金融机构的股票和股权价格下跌,为保险境外投资和配置创造了良好机遇。"
监管层希望通过引导保险机构认识到统筹考虑国际、国内两个市场的重要性,要"充分利用两种资源,借助国际市场的工具、产品和技术,弥补国内市场投资的不足,以境外投资为切入点,积极参与国际市场股权和产权的收购,探索资产全球化配置的有效途径和实现方式,促进保险资产配置的分散化和多元化,进一步化解境内投资风险。"
与会人士称,监管层表示要在风险可控的前提下,稳妥有序地开展境外投资。其中,中国平安18.1亿欧元收购富通保险4.18%一事,还在会上得到了监管部门的特别肯定。
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