Q：前几天，我从你们栏目中看到一篇关于怎么计算投连险收益的文章，看后发现它的收费方式，收益分配的确比较复杂，那么，其他两种投资型保险如分红险、万能险的保险收益计算方法是否相对简单，能不能也介绍一下？

　　本市读者 史先生

　　A：事实上，三大投资型保险的收益计算方式都比较复杂，消费者在购买投资型保险之前，一定要仔细阅读条款，了解产品的特点，这样才能免除不少后顾之忧。

　　不少市民经常被分红保险宣传单上较高的红利回报所吸引，其实，多数情况下，红利的作用也就是帮助市民抵御通货膨胀，而非赚取超额收益。宣传单上所测算的红利给付之所以如此诱人，是按照市民将红利以储存生息的方式留存在保险公司，每年以复利方式累积生息计算所得，前提有两个，一是期间市民从不把红利取出，二是被保险人寿命很长，以使复利的时间价值充分发挥作用，但其实能像测算中那样活到100岁的几率很低。

　　具体来看，分红险也像传统寿险一样承诺保户享有固定的保险利益，这块基本是通过费用返还形式给予的，一般市民难以直接算出收益率，如果要算的话，最好请专业人士通过Excel，用现金流折现的方法计算其内部收益率，即IRR，这样也可以比较出不同的分红险产品到底哪个固定收益率高。除此之外，保险公司在每个会计年度结束时，会将上一会计年度该产品的可分配盈余按一定比例以红利的形式分配给保户，保监会明文规定“分红保险投资收益不得低于公司可分配收益盈余的70%”。不过，由于保险公司的可分配盈余是不确定的，分红险每年的分红率也不确定，甚至可能为零。分红在每年保单周年日发放，具体根据每张保单累计的现金价值确定具体的分红额度。而现金价值会因缴纳保费、保险期限不同而有所区别。

　　弄清万能险收益，需先弄明白两个利率。一是保底利率，表示消费者收益的最低额度，二是实际计算利率，是保险公司投资的实际收益。消费者最终的利率就在这两者间取较高者。然而更需要注意的是，与投连险一样，计算万能险收益，关键是别忘初始费用。它初始计算收益的基数很小。通常，万能险保单生效几年内，投保人都要向保险公司支付相当比例的初始费用。前三年扣除比例较大，第一年交得最多，第五年后较少。而且，在此基础上，还要扣掉一定的保障成本，因此，在头几年，万能险的保单价值远远少于保费。

　　但很多市民容易存在一个观念误区，认为自己缴纳的全部保费是投资收益基数。其实，万能险的年收益率看似很高，但只是指投资账户中资金的年收益率，而非全部所缴保费的收益率，与储蓄大不相同。专家普遍认为，投保时间较短的话，万能寿险投资收益并不高，只有长期持有，同时考虑复利和免征利息税等综合因素，它的投资价值才能体现。