来自保监会新近统计的数据显示，今年1月至10月，寿险实现原保险保费收入5858.81亿元，尽管较上年同期3671.22亿元增长59.59%，但10月单月寿险保费收入402.87亿元，创今年2月份以来单月寿险保费收入新低，并且这一数字较9月份单月539.07亿元保费环比下降近25个百分点，单月寿险保费自今年第二季度以来出现了明显下降。
据中国人寿等公司新近公布的10月份保费数据显示，寿险保费增速在10月份出现不同程度的下降，其中银保保费收入出现较大幅收缩是重要原因，但据申银万国的分析报告指出，真正需要引起重视的是，个险渠道保费增速也同样出现了不同程度的下降。
银保受压
中国人寿、中国太保、中国平安近日相继公布10月份保费收入，数据显示，中国人寿今年1月至10月未经审计累计原保险保费收入约为2648亿元，平安人寿约为845亿元，太平洋人寿约为589亿元，三大保险公司10月寿险保费收入增速出现不同程度放缓，多家机构分析指出，寿险保费增速放缓与保监会要求控制银保产品销售有关。
此前召开的全国寿险工作会议上，保监会指出今年1月至7月银保保费收入2443亿元，占比高达50.7%，明确提出"加大产品监管力度、开展银行保险专项检查、压低趸缴业务规模、下调万能险结算利率、降低银保业务增长速度，实现寿险软着陆。"
监管部门这一窗口指导效应似乎已经显现。来自中国人寿的数据：10月份单月实现保费收入162亿元，较9月份单月234亿元明显减少，且单月保费增速也从9月份同比增长53%下滑至42%;1月至10月保费收入规模总计达2648亿元，同比增长55.76%，这一增速较9月份略有回落。
广发证券分析报告指出，中国人寿保费增速下滑是由于银保业务及趸缴业务占总保费收入比重较大，如上半年趸缴保费收入占总保费收入61%，银保业务占总保费收入48%，根据保监会提出压低今年9月至12月趸缴业务规模的要求，中国人寿对其银保业务主动进行调整，导致9月和10月单月保费增速同比下降。据相关统计数据显示，中国人寿该渠道增长速度从今年前8个月的近150%降至不到130%，保费增长明显下降。
此外，数据显示，中国太保寿险保费增速从9月份的53.5%降至10月份的46.4%,其中银保渠道增长速度从今年前8个月的近150%降至近110%，申银万国分析报告推测这一减速主要发生在10月;中国平安寿险保费增速则从9月份的29.8%略微降至10月的29.6%，银保渠道保费增速在近2个月内也出现回落，但业内人士同时指出，因平安银保业务占比较低，因此不足以解释其总体保费增速下降。
"我们相信导致总保费增长下降的最重要原因是，今年8月下旬保监会对各保险公司进行窗口指导，要求控制投资性产品的业务规模，包括银行保险、投连险和万能险等产品。"申银万国分析师余斌在其报告中指出，由于时间滞后的原因，对于保费增长的影响10月开始显现，尤其银行保险保费增长出现明显减速。
个险减速隐忧
"但是，让我们真正不安的是个人渠道保费增速的下降迹象。"余斌在其分析报告中指出，业内担心，对经济下行的担忧可能会导致居民购买保险尤其长期缴费产品的意愿和能力下降，另一方面，因前3个季度保险公司的业务指标普遍完成得较好，不排除各公司业务单位可能有意控制增长速度，以避免2009年过高的考核指标。
据相关统计数据显示，中国人寿个人渠道保费增速从今年前8个月的21%下降到前10个月的14%，申银万国分析认为，这表明其9月到10月个险渠道出现了负增长。
"中国人寿个险产品策略最近转向了长期缴费产品的销售，尤其是10年期的康宁系列产品，由于长期产品销售难度增大，所以保费下降。"余斌认为，在全球经济危机时期，居民的长期收入预期变得不稳定，长期缴费产品的销售难度应当会加大，因此保费增速减缓是这一策略调整的必然结果。
另有统计数据显示，中国太保个人渠道保费增速从今年前8个月的15%降至前10个月的13%，申银万国报告推测认为，太保个险减速的主要原因是其最近已基本停止万能险产品销售，加之太保于2007年3季度之后推出万能险新产品，导致2007年10月保费有一次跳增，实际上太保已经转向以分红险为主的产品结构，新单销售在最近2个月保持了稳定增长，因此认为太保个人寿险保费增速在10月份并未出现"明显异常"的下降。
此外，中国平安今年9月、10月个险渠道保费收入虽有下降，但并未出现负增长，分析人士则认为，平安万能险产品仍然维持较高的结算利率水平，结果导致其个人寿险增速一直较快。
"我们估计平安不可能长期超越其他公司维持较高的结算利率，如果结算利率回到平均水平，预计其个险渠道的保费增长速度有可能会出现下降。"申银万国分析报告如是称。
"资本市场的持续低迷导致投资收益大幅下降，保险公司万能险产品的结算利率在逐月下调，分红险产品年末的分红水平有可能大幅走低，这些因素都将使得保险产品的吸引力下降。"国都证券研究员邓婷
