三大保险公司第三季度报表业已发布完毕，四川512地震及全球金融海啸对各保险公司的盈利影响不小，以致出现保费增加却赢利下降的现象。“三保”中，中国人寿(601628,股吧)（02628.HK）第三季纯利23.4亿元，较去年同期下降46.7%；平安保险（02318.HK）由于要为所持富通集团股票减值拨备157亿元，第三季亏损79.2亿元，为上市以来首次季度亏损，前三季度盈利也比去年同期大幅下跌。中国财险（02328.HK）上周五收报2.06元，较高位锐降87%；平保收32元，跌幅69%；而国寿跌幅59%，收20.35元。

　　高盛近期报告显示，由于中国政府对保险业监管尺度较紧，保险公司的财政状况相当稳健，三保的偿还能力超过100%，在金融危机下短期营运问题不大。三大保险公司均宣布没有持有“任何引起市场担心的不良债券”，包括投资美国次级债券、两房债券、衍生工具等。此外由于三保主要专注于保险业务，投资股票市场的份额只占约15%至20%，因此受股市锐挫影响的概率相对较低。另外，金融创新引发一连串金融问题，使投资者重新评估衍生工具和高风险投资等问题的同时，也将目光重新聚焦传统的保险产品。

　　此外，自雪灾及地震灾难后，民众对于保险重要性的意识开始觉醒，国家在政策上也开始注重推动国民保险的发展。在刚过去的三中全会中，农村保险是重要议题之一。为配合三中全会促进农村保险的政策导向，包括中国人寿(601628,股吧)和太平洋(601099,股吧)保险在内的保险公司将开始以小额保险业务做尝试，在农村积极推进保险业务的发展。尽管农村保险的利润空间较城市为低，但农村保险一旦成功开启，在国家政策的护航下，9亿多的农村人口将为保险业提供重要的保费来源，业务增长指日可待。

　　当前中国保险业面临的情况是保单增加，投资机会减少。环球及内地股市大幅下降，使各保险公司的投资出路越来越少。过去市场均憧憬保险公司在国内外的投资能带来可观的回报，然而在平安保险在富通投资失利后，中国保险业表现都更为谨慎，近期走出国际的机会不大。另外，国寿及平保都在第三季减持中资金融股，国寿减持工商银行(601398,股吧)（01398.HK）及中国银行(601988,股吧)（03988.HK），平保则减持A股上市的浦发银行(600000,股吧)（600000.SH），国寿在年初投资的VISA股权，数月之后就已出售套现。

　　机构看好国寿。三中全会以后，中国政府推动农村保险，国寿近年来垄断农村保险业