近日，央行宣布自２００８年１１月２７日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各１．０８个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现等利率。对于本次降息下调幅度之大，多数业内人士表示感到很意外，Ａ股市场方面也给予了积极回应。那么此次降息对保险业来说是否也会是一个利好呢？

　　 中投证券保险分析师许守德分析认为，在明年股票收益不够乐观的情况下，降息对保险公司是一大利好。

　　 理由首先是保险公司存款相对于债券来说，规模很小，降息对利息收入的负面影响不大。而降息对保险公司结算利率下调会起到推进的作用，保险公司的成本会有很大的下降。其二，２００７－２００８年保险公司通过做大业务规模，收集大量保费，从而配置了许多高息债券，这些债券在今后会为保险公司获取丰厚的利差。第三，明年股票市场是否能够反转尚未确定，债券收益率不断走低，市场难有较多的高息资产配置。保险公司做大业务的意愿性不强，新增资金资产配置的压力有限。

　　 但也有市场人士认为，降息对保险产品的需求会有一定刺激作用，但很有限，已经不可能再度引发保险热卖。对于保险公司的资金运用来说，降息给投资带来压力，更重要的是由于债券收益率曲线过于平坦，保险公司利润受到挤压，利差倒挂严重。认为只有长期限债券收益率高于短期限债券收益率，保险公司才能获取盈利。

　　 而许守德并不赞同这样的说法，在他看来，首先，保险公司经营的是长期保单，用短期的视角来解释保险公司的盈利，并不恰当。其次，债券收益率曲线平坦也好，陡峭也罢，最多只能影响新增资金，而目前能够影响保险公司盈利的是存量资产，因为存量资产规模远大于新增资金。再次，因为万能险结算利率下调幅度不大，导致利润受到挤压，对账面业绩较为不利，但如果保险公司获取的大量保费收入有足够的高息资产配置，那短期的挤压换取长期的利润井喷，这未必不是一桩好的买卖。

　　 许守德认为，保险公司的利润的来源并非“期限差”，而是“时间差”，即在债券收益率高的时候积极配置高息债券，债券收益率低的时候，保险公司就可以获取丰厚的利差。

　　 光大证券保险分析师肖超虎在接受媒体采访时则表示，利率变化对保险公司的影响有两个方面，一方面是存量债券资产的账面价值，另一方面是未来的投资收益率。他认为，在当前保险公司资产状况比较糟糕的情况下，降息对其而言是盈利能力的下降。从降息和其他宽松货币政策来看，更重要的是对未来投资收益率降低的影响，新投资收益率的下降，将令保险公司在开拓新业务方面进退两难。

　　 此外，关于投资建议方面，许守德认为投资保险股应该结合公司的业绩表现、股价低廉程度、未来增长潜力等因素选择具体的品种。