平静的周末，并无任何重大消息出台。

　　显然，周一乃至本周A股的走势，将更多取决于市场供求关系本身。而以基金为主的机构投资者加入增仓大军，无疑有助于A股尤其是权重股的反弹行情继续下去。

　　机构重现做多欲望

　　机构虽然不是万能的，但是一波上涨行情没有机构参与是万万不能的。虽然以基金为主的机构投资者仅持有了上证A股 所有流通股的1..4%，远低于个人的56.4%和法人的26.2%。但是考虑到机构重仓股的权重影响，以及其操作带有某种前瞻性，机构的一举一动，对于A股的上上下下有着不可忽略的影响。

　　虽然自7月3日上证指数创下2566.53点新低后一路向上展开反弹，但是机构投资者尤其是基金的态度却是“谨慎”的。根据大智慧提供的上证所Topview数据，7月1日至7月8日六个交易日中，机构资金连续出现净流出，累计抛售104.42亿元，其中基金是最大的抛压来源，累计抛售122.82亿元，保险资金抛售总额则为22.74亿元，与此对应，券商自营等机构在出现一定规模的买入。

　　然而，7月9日，机构态度终于出现转变。当日资金净流入13.25亿元，周四调整中再次流入9.11亿元。事实上，周三中国人寿的涨停，大批金融股的暴涨早已昭示了机构资金的入场———除了大机构，又有谁能将中国人寿封在涨停？

　　保险资金仍为大空头

　　根据大智慧提供的上证所Topview数据，9日和10日两个交易日，基金净流入13.76亿元，保险资金却再次流出31.76亿元，显然这两个交易日中加仓的机构主要为基金和券商自营。

　　毫无疑问，基金是今年以来A股最大的空头，年初迄今累计减持1446亿元，而保险资金同期减持为547.68亿元；然而，4月24日印花税上调暴涨以来，保险资金却追星赶月在减持数量上和基金投资者并驾齐驱了，在截至7月10日的53个交易日中，基金减持197.13亿元，而同期保险资金亦减持197.83亿元———毫无疑问，保险资金已经成为新的大空头，成为阻挡A股反弹的重要力量。

　　反弹未必一蹴而就

　　欲速则不达，虽然许多中小投资者热切希望反弹能快点，力度能大点，即使不能解套也能多减少点损失。但是诸多迹象显示，反弹之路难以一蹴而就。

　　一轮大级别的反弹，必须有赖天时地利。除了国内宏观调控的趋缓以外，油价的回调以及唇齿相依的港股回暖同样是重要外因。然而，上周五石油价格盘中再创147.9美元/桶的历史新高，再加上美国一家银行破产被联邦存款保险公司接管，引发当日美股进一步大跌，S&P500指数下跌1.11%。从以往惯例来看，美股的下跌很有可能导致今日亚洲市场的连锁反应，从而影响整个亚洲股市尤其是港股的反弹力度，进而对A股造成压力。

　　虽然A股市场本身伴随机构资金的重新入市已经出现回暖的迹象，但是外部环境的不配合恐怕将使A股的反弹一波三折，“这波反弹究竟是一口气继续走下去还是缓一缓再走，很大程度上取决于今天的走势。若能以一根阳线报收，是比较好的兆头”，有资深市场人士如是说。