随着２００７年我国资本市场的大热，投资连接保险产品在市场上越来越受到关注。加上《投资连结保险精算规定》和《万能保险精算规定》已于２００７年１０月１日起施行，投资连接保险市场一度出现少有的“扎堆”现象。尽管新型寿险是我国寿险的发展方向及大势所趋，但是对保险市场并非十足了解的消费者、投资者来说难免出现盲目跟从购买的情况。本文从投资连接保险的定义、功能及风险等方面，浅析投资连接保险，希望能给广大关注投资连接保险的消费者一些有用的信息。
何谓投资连接保险
投资连接保险，简称投连保险，也称单位连结 ｕｎｉｔ－ｌｉｎｋｅｄ，证券连结ｅｑｕｉｔｙ－ｌｉｎｋｅｄ，变额寿险ｖａｒｉａｂｌｅ ｌｉｆｅ。它是保险公司预先设立一个或若干个相互独立的基金，每一基金划分为金额相等的单位，投保人每期所缴保费，扣除保险公司的管理费用、向推销人员支付的佣金以及承担保险责任所需费用后，用于购买基金单位，能够购买多少单位，取决于基金单位当时的价格，保险公司定期按基金实际持有资产的市场价值评估基金单位的价格。投保人要求退保时，保险公司按投保人持有的基金单位数量和每一基金单位当时的价格退还；保险事故发生时，保险公司给付死亡保险金并退还基金单位价值或只给付两项中金额较大的一项。相较于普通寿险产品，它的特点是：透明度高；灵活性强；兼具保障、储蓄、投资三种理财方式；风险与收益并存；对技术要求不高。
一般而言，投资连接保险会开设几个风险程度不一的投资账户。如有的险种根据不同的投资策略和可能的风险程度开设有三个账户：基金账户、发展账户、保证收益账户。客户可根据自己的情况分配保费在各账户中的份额。
基金账户的投资一般会采用较激进的投资策略，通过优化基金指数投资与积极主动投资相结合的方式，力求获得高于基金市场平均收益的增值率，实现资产快速增值，让投资者充分享受到较高收益。
发展账户的投资策略较为稳健，在保证资产安全的前提下，通过对利率和证券市场的判断，调整资产在不同投资品种上的比例，力求获得资产长期、稳定的增长。
保证收益账户的投资策略较为保守，在保证本金安全和流动性的基础上，通过对利率走势的判断，合理安排各类存款的比例和期限，以实现利息收入的最大化。此外，投保人还可以根据自身情况的需要，部分领取投资账户的现金价值，增加保险的灵活性。
投资连接保险的功能
而今的购买者之所以关注投资连接保险，原因之一在于其功能的特殊性。分析其功能主要从两个方面入手：保障性和投资性。
１．投资连接保险的保障功能
人们购买保险的目的很大程度上是为了分散风险、获得保险保障。作为一种新型的保险产品，投资连接保险具有传统保险产品的固有特征，那便是保障。
投资连结保险保障的范围、程度等因具体产品而异。值得一提的是，有的险种除了提供意外与疾病身故保险金、全残保险金等保障外，还有其他服务项目，如保证可保选择权和豁免保险费等。
２．投资连接保险的投资功能
投资连结保险除提供风险保障外，还具有投资功能。这是投资连接保险区别于传统保险产品的最重要特征。投资连结保险的投资部分的回报率是不固定的，未来投资收益具有不确定性，保单价值将根据保险公司实际投资收益确定。
一方面，保险公司投资收益比较好时，客户的资金也将获得较高的投资回报；反之，保险公司投资收益不理想时，客户也将承担一定的风险。另一方面，由于取消了保单固定利率，所以保险公司可以制定更加积极的投资策略，通过对资金的有效组合和运用，使其发挥更大效用。这样，投保人就可能获得更好的投资收益。
投资连接保险的风险分析
１９９９年１０月，平安保险公司在国内率先推出了世纪理财投资连结保险，此后各保险公司纷纷效仿，投资连接保险在我国开始发展起来。但是投资连接保险的发展并非一帆风顺，先后经历了高涨期、低迷期、恢复期三个阶段。加上我国投资连接保险市场还不是很成熟，产品提供者和购买者之间信息的不对称，造成保险纠纷时有发生，一些投保人对投资连接保险产品产生了疑问和不理解。
其实，任何投资都是有风险的，投资连接保险投资于资本市场，收益情况必定会根据市场波动而发生变动，所以存在亏损的风险，不保底也是其最大特点。投资连结保险产品的一部分保费进入投资账户。该类产品的主要风险是进入该账户的资产价值不确定。
另外，投资连接保险在其保障性上也存在风险。与传统保险产品比较，投资连接保险的保障范围较小，许多投连险只提供基本身故保障，对疾病、养老、意外基本没有涉及，投保人的大部分风险仍然未能覆盖。投资性的突出会使保障性相对降低，而消费者容易过度仰仗其保障功能，最后得不到满足。
对消费者的建议
从长远来说，投资连接保险以及其他新型寿险产品的发展需要政府、金融监管机构、保险公司以及投保人等多方面努力，全方位完善。但是从短期来说，如何根据自身情况选择好投资连接产品，不管对消费者还是对投资连接保险而言，都具有重要意义。它不仅可以使消费者满意，还能够使不适应市场需求的产品在市场规律作用下退出市场，促进保险公司新产品的推出。
１． 在购买投资连接保险之前，建议消费者保持清醒的头脑，对自己的资金状况、预期收益、风险偏好和承受能力、理财目标等诸多因素做全面评估，根据个人实际状况，选择适合自己的产品。由于投资连接保险产品通常涉及初始费用、买入卖出差价、追加资金手续费、保单管理费、资产管理费、退保费用等，所以投资者在选择时要综合考量费率，关注初始定价，而不能仅凭一项收费少就决定其好坏。
２． 投资者在购买前要充分了解各公司投资连接保险的作用及操作，不能只听营销员的一面之词。因为产品的推广多是站在公司角度宣传，其特点、功能、费用等还需投资者自己主动了解。
３． 对于保险期限，需要注意的是，通过银行渠道购买投资连接保险产品和通过代理人购买，其在期限、交费方式等方面具有不同之处。消费者购买时应充分了解产品及其购买渠道。投资连接保险的保险期限多为五年到十年，相对来说属于中长期理财产品，较适宜长期持有。
值得一提的是，通常保险公司会规定３－５年的投资期限约束，在此期间提前结束投资不仅不能进行良好的投资，还要缴纳一定的退出手续费。因此，更需要投资者考虑清楚再决定是否长期投资。
（作者单位：西南财经大学保险学院）
