在今年上半年资本市场萎靡的情况下，出现银保“井喷”的现象是不正常的，说明保险业缺乏理性或理智态度。

　　今年几乎所有的和金融有关的经济指标都是往下走的，唯独只有保险业是向上的，并且增幅很大。按上半年这种增速的话，我们可能提前两年完成“十一五”规划，这是全国不多的行业。

　　资本市场低迷的情况下，银保业务大幅增长，在此过程中，保险业是自觉不自觉地充当起了民间资本“避风港”的角色。不管是自觉还是不自觉，都是非理性的。

　　由于资本市场的一些因素，今年上半年老百姓的钱已经从股市和基金市场回流到了银行。另外我们注意到，今年上半年国家宏观经济实行的是从紧的货币政策，贷款发放相当谨慎。一方面是大量资金回流银行，另一方面是贷款收紧，造成银行存在着巨大的“存贷差”。

　　银行怎么办？只能转移出去。银行需要大规模地推销银行保险，一方面可获得中间业务收入，来弥补“存贷差”；另一方面，是希望存款搬家。可以说上半年银保出现“井喷”现象，银行起到了推波助澜的作用。

　　在当前特殊的资本市场萎靡的环境下，保险业扮演这种民间资本“避风港”的角色并不是政府安排的，是保险公司的自发行为。我要强调的是，其中尽管银行出自自身利益考虑的推波助澜，但根本原因在于保险业自身的不理性。

　　钱多了就一定是好事吗？不见得。问题在于：保费是收上来了，在资本市场不好的情况下，如何满足投保人的分红、收益期望？

　　通过银保渠道卖的大多是理财产品，分红、收益是否能够满足期望，取决于资本市场行情的好坏。大量的趸交业务吸纳了大量的资金，钱越多，风险越大。对与错，明年春天就可见分晓，但无论结果如何,保险公司是冒了高风险的。如果达不到投保人期望，明年退保率一定上升。正如一句老话：繁荣背后的危机。

　　资本市场的走势就像大海一样，波浪起伏，有高处、也有低处。我们的投资要有一个随波逐流的概念，或者说就势、顺势的概念。在目前这种情况下，资本市场是修生养息的时候，而不是扩张的时候，当前各公司投资部门的压力应该很大。并且我认为下半年银保业务不会有大的缩减，因为惯性已经形成。

　　【关于银代产品和渠道战略】

　　通过银行渠道调整产品结构是不现实的。因为老百姓拿钱到银行柜台，就是要理财的，他们不可能在银行柜台上去买保障型保险产品。银保产品只能以理财型为主，这是银行柜台的特性决定的。

　　根本的是各公司在战略上要控制，要调整。去年资本市场那么红火的时候，我们的理财产品的增幅也没这么大，而今年资本市场萎靡了，规模却上来了，这是很矛盾的。

　　还有一点值得大家深思：据我了解的情况，上半年银保业务增长最快的是中资，而外资在萎缩，美国友邦更是负增长。就美国友邦而言，上半年在他们的经营中并没有发现什么硬伤，也没有什么重大负面新闻导致公司业绩下降，那他们的负增长是什么原因呢？美国友邦有一份清醒，相比于其他公司的不理性。

　　中资公司中增长缓慢的是平安，平安上半年的增长是20%左右，低于市场的平均增长水平。美国友邦和平安的表现是值得我们思考的。

　　银保渠道的重要性在各个时段有不同的地位，根据资本市场行情的好坏，应该有不同的策略。譬如去年资本市场红火的时候，有很多合资公司的银保渠道的确是很迅猛。

　　总的说来，银保渠道要保持在一个适当的位置，但如果把它当做主渠道，那么在混业经营的背景下，我们保险业的个性就没有了。

　　【如何面对银行系保险公司成为竞争对手】

　　关于允许银行投资保险公司，我认为对我们银保渠道的发展没有多大影响。反例很明显，有许多号称有股东背景的公司，最后做起来了吗？发展得怎么样？还不是要靠公司本身的经营能力。

　　原因很简单，市场法则的结果。目前的市场情况，都是一家银行与好几家保险公司合作，如果说某家银行因为投资设立了一家保险公司，就不再和其他保险公司合作了，那就打破了他们以前的生存链条，而那些链条是他们还没有进来之前，就已经形成好了的。这种情况势必会遇到很大阻力。

　　市场法则永远第一。就算是这家银行的管理层、股东都想扶持新设的保险公司，可下面的基层员工并不一定会认可。市场法则下，讲究的是条件适合，谁出的条件好，就和谁合作。

　　且另一方面，银行进入到保险行业，也并不是为了发挥自己那点股东优势，而是想要谋求多元化的发展。（中央财经大学保险学院执行院长）