3月4日，沪深两市股指呈现单边上涨的态势。沪市综指开于2076.62点，收于2198.11点，涨幅达6.12%，创近四个月来的最大涨幅，成交额达到1278.93亿元，实现了“价量齐升”。

    以三大保险股为代表的保险板块排在当日涨幅榜的首位，同时，保险板块的资金净买入额位居第二，达1.485亿元。

    中国平安（601318.SH，2318.HK）领涨整个保险板块，率先涨停，收于33.17元，成交51.65万手；中国太保（601601.SH）紧随其后涨停，成交量更高达64.4万手；中国人寿（601628.SH，2628.HK）也一改半个月来的跌势，以7.94%的涨幅收盘。

    中国平安和中国人寿的港股表现同样可圈可点，分别上涨7.03%和4.76%。

    有分析人士称，保险股的大涨与其基本面有关，但也不排除板块轮动的影响，因近日来三大保险股一直表现低迷，“保险股凭借其权重影响力也直接推动了大盘的上行，我们认为在权重股中，已有部分有实力的资金开始慢慢介入。”

    三大保险股的强劲上涨主要由中国平安带动。一位知情人士透露，来自中国平安内部的最新统计数据显示，平安人寿2月保费收入同比大增约38%，其中个险首年新增保费同比更是增加了约57%。

    日前中国平安外方股东汇丰控股(00005.HK)执行董事郑海泉曾表示，目前没有计划出售所持有的平安股份，这提升了投资者的信心。

    而另两家保险公司2月寿险个人新单保费收入均呈现了负增长，其中，中国人寿增长约-14%，太保寿险增长约-11%。前述知情人士透露。

    多位券商人士均认为中国太保的负增长与其业务结构调整密切相关，并表示认可其对业务结构和盈利性的关注，而非单纯关注保费增长水平。

    中金公司保险行业分析师周光表示，“2008年四季度以来，太保寿险保费收入的同比下降反映了公司管理层在低利率环境下坚决调整业务结构的决心，太保寿险刻意压缩了保险期限短的银保趸缴产品和利率敏感的万能险产品。”

    东方证券保险行业分析师王小罡认为，“今天三大保险股的表现与市场估值过低有关，也完全与我们一直以来的判断相吻合，即对他们的评级排序为平安、太保和国寿。”目前，东方证券给予平安和太保“买入”评级，给予中国人寿的则为“增持”。

    上述知情人士称，平安人寿前两个月的良好业绩表现主要得益于其万能险结算利率高于其他公司产品，也与其今年增员得利有关；并且，保费增速趋向高速稳定同时，保险资金投资收益也随着股市的企稳反弹走出低谷。

    东方证券初步判断，预计中国平安2009年的寿险保费增速将在三大上市公司中居于首位，达18%，一年新业务价值也将增长22%。

    针对市场认为中国人寿估值溢价较高的观点，王小罡认为，由于国寿股权投资具备优势、内含价值没有水分、对平安的小盘股溢价、对太保的营运效率差异等优势，因此现阶段贵是有道理的，但未来国寿溢价水平或会下降10%-15%，因而给予其24.82元/股的目标价。3月4日，中国人寿以21.35元/股收盘。

    太保寿险的业务结构调整虽受到认可，但却面临竞争力下降的危机。2009年1月，太保寿险的万能险结算利率由4.05％下调至3.85％，与国寿相同，在主要寿险公司中位于最底端。在目前的结算利率水平下，太保(3.85％)与平安(5.25％)的差距进一步拉大到1.4个百分点，基本上丧失了价格竞争的优势。