中国太保日前发布公告显示，太保子公司太保寿险1月份保费收入分别为人民币70 亿元，同比增长-14.2%。这已经是太保寿险自2008年10月以来连续四个月出现负增长。

　　不过，海通证券保险行业分析师潘洪文表示，“太保寿险1 月份单月尽管同比负增长14.2%，但环比仍有101.2%的增长，高于去年1 月份63%的环比增速，这是不错的业绩。同比来看，负增长增速有所放缓。”

　　在保险行业分析师们看来，银保业务继续收缩、结构调整以及春节等因素是太保寿险单月保费出现负增长的主要原因。

　　“银保负增长是总保费负增长的主要原因，负增长主要是由于收缩万能险引起，但公司银保渠道高质量的银保期缴增长非常迅速。”在潘洪文看来，“中国太保2009年银保渠道业务计划是继续加大银保期缴的销售，尽管1月份公司银保总保费增速下降，但利润率高的银保期缴增长非常迅速，因此，银保渠道的新业务价值增长是较为理想的。”

　　他认为，在2009年投资环境不佳情况下，进行业务结构调整、专注于高利润率产品的策略更可取，这将减少保险公司的投资风险。

　　东方证券保险行业资深分析师王小罡也认为，中国太保的寿险业务规模虽有下滑，但产品结构的改善比较显著。

　　中金公司保险行业分析师周光的话也支持了他们的观点。“2008 年四季度以来，太保寿险保费收入的同比下降反映了公司管理层在低利率环境下坚决调整业务结构的决心。太保寿险刻意压缩了保险期限短的银保趸缴产品和利率敏感的万能险产品。保险期限的长短对于寿险公司非常有意义。期限长的期缴产品可以帮助寿险公司穿越利率周期，减轻低利率的不利影响，获得稳定的经营业绩。”

　　不过，广发证券对中国太保业务结构的改善并不乐观。“这是由于寿险营销员销售的个险保单带来的保费收入相对稳定，在2008年9~12月急剧下降的是银行代销的趸缴保单，因此出现寿险业务结构改善的假象，当2009年放松对银行代销保险的限制，趸缴保费收入的大幅增长也会使得期缴占比再次下降。”

　　第一创业研究所保险行业分析师黄秋菡也对太保2009 年的寿险业务颇为担忧，“分红会面临国寿2008年较高分红率带来的压力，而万能又将面临平安居高不下的结算利率，两大主要业务遭受压制，太保寿险的保费增长压力非常大。”

　　据了解，2009 年1月份，中国太保的万能险结算利率由4.05%下调至3.85%，与国寿相同，在主要寿险公司中位于最底端。在目前的结算利率水平下，太保(3.85%)与平安(5.25%)的差距进一步拉大到1.4 个百分点，基本上丧失了价格竞争的优势。