昨日，全国社保基金发布了2008年年报。年报显示，2008年全国社会保障基金资产总额达5623.70亿元，投资收益率为-6.79％。基金自成立以来的累计投资收益额为1598.11亿元，年化投资收益率为8.98％，战胜同期累计年均2.35%的通货膨胀率。此外年报还显示，今年社保基金将加大PE投资力度，未来将有约560亿人民币用于投资股权投资基金，占到了社保基金总资产的10%。

    去年业绩

    投资收益率为-6.79％

    年报披露，到2008年年底，社保基金的基金权益总额达到5130.89亿元，其中全国社保基金权益4803.81亿元，个人账户基金权益327.08亿元。此外，基金负债余额492.81亿元，其中行业统筹基金本息合计61.45亿元，投资运营中产生的短期负债余额431.36亿元。报告期末，基金资产总额5623.70亿元，其中社保基金会直接投资资产3057.89亿元，占比54.38％；委托投资资产2565.81亿元，占比45.62％。

    从投资业绩上看，基金权益在报告期实现收益233.62亿元  （已实现收益率5.20％），由于国内股票大幅下跌，导致股票资产从浮盈转为浮亏，交易类资产公允价值变动额-627.34亿元，基金权益投资收益额-393.72亿元，投资收益率-6.79％。对此，中央财经大学证券期货研究所所长贺强对  《每日经济新闻》记者表示，“社保基金虽然有所亏损，但是仍然战胜了大盘。”

    对于股票投资亏损问题，社保基金在年报中也表示，2008年基金境内股票的缩水远低于同期A股市场的下跌幅度。成立8年来，全国社会保障基金累计投资收益1600亿元，整体年化收益率为8.98%，战胜同期累计年均2.35%的通货膨胀率。

    今年动向

    一季度增持三类个股

    社保基金2008年年报还披露，社保基金未来将加大PE投资力度，将有约560亿人民币可用于投资股权投资基金。4月份，全国社保基金理事会理事长戴相龙在博鳌论坛上曾透露，今年社保基金至少将对3至5家PE进行投资。对此有业内人士表示，在全球经济下滑，股权投资基金来源收缩的背景下，社保基金今年加大PE投资力度，这将为PE市场注入新的资金来源，有利于深圳创业板市场的顺利开启，也将为社保基金未来带来长期稳定的回报。

    此外，随着近期上市公司逐渐披露完毕2009年一季度报告，有统计资料显示，第一季度社保基金在股市上的投资方向出现明显变化，增持了不少天津、杭州等二线城市的房地产公司股票，和电力板块、钢铁板块的个股。

    对此，社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉表示：“社保基金选择股票与其他公募基金没有本质区别，但仍然以收益的长期性和稳健性为原则”。贺强也指出，“房地产和钢铁股目前处于低价，风险较小。这符合社保基金的投资偏好。”

    同时，电力股的增持正是搭上了电价调整的班车。刘煜辉认为：“煤电联动将为电力股带来长期利好，因此社保基金肯定会关注。”钢铁股的增持除了现在股价处于低位外，也与行业振兴规划将带动钢铁产业整合有关。“部分具有资源优势的钢铁企业在此轮整合中，将通过并购重组做大做强。十大行业振兴规划的出台对本行业企业会带来长期投资价值。”从这个角度来讲，社保基金自然对其兴趣不浅。

    而社保基金一季度改变投资方向的另一个特点，就是在一定程度上体现产业格局的调整。“从社保基金增持二线城市房地产股，也可以看到是社保基金对我国房地产市场未来发展的一个判断。”刘煜辉表示。

    一方面，房地产作为支柱性产业仍具投资价值；而另一方面，社保基金在第一季度增持二线城市房产股的同时，也减持了部分一线城市的房产股票。“泡沫集中于一线城市。”刘煜辉说，“而二线城市房地产业具有成长空间。从社保基金投资的长期性能够看到未来的房产业调整格局。”

    对于未来投资方向，贺强表示，盘子大、市盈率低的股票将是社保基金的投资热点。“小盘股票不太可能成为社保基金关注方向。”对此刘煜辉也认为，虽然题材股今年比较活跃，但是社保基金仍然会从大盘蓝筹股的范围进行选择。“当然结合不同时段的特点，社保基金会在不同行业间进行结构性的投资倾斜。”刘煜辉表示，“而短期题材股不会成为社保基金的选择方向。”