9月28日，中国太保(601601.SH)公告称，公司已经获得中国保监会《关于中国太保境外首次公开发行股票并上市的批复》，同意公司在境外发行H股。

　　由此，在8月31日2009年第二次临时股东大会高票通过公司H股发行议案约一个月之后，中国太保在重启H股之路上，迈过了第二道坎。

　　根据此前通过的相关决议，此番中国太保将发行不超过10亿股H股，择机发行，发行底价为每股23.52元。在最近一次临时股东大会上，中国太保董事长高国富透露，“本次H股募集资金拟用于充实资本金”。

　　然而，本报记者按照9月28日在内地和香港联交所两地上市的中国人寿和中国平安A-H股间股价折价情况来计算分析，此番中国太保的H股重启之路并不十分平坦。

　　截至9月28日两地市场收盘情况，并考虑到人民币与港元之间的汇率，中国人寿A股和H股价格分别为27.64元(人民币，下同)和29.48元，A-H折价率为6.2%;中国平安A股和H股价格分别为49.38元和53.64元，A-H折价率为7.9%，而中国太保的收盘价为21.39元，以23.52元人民币的发行底价来判断，中国太保A-H的折价率为9.1%。

　　“仅从折价率来看，中国太保H股的发行压力似乎并不大，但是如果考虑到一二级市场之间约15%的价差的话，那么中国太保的这一压力就会有所凸显。”东方证券保险业资深分析师王小罡表示。

　　尽管如此，中国太保管理层对发行H股仍然胸有成竹。“募集资金后，公司仍将专注保险主业，目前监管机构对保险公司偿付能力监管有明显提高，偿付能力充足率达150%，公司地处上海，行业排名前3，肯定会受到上海建立两个中心的关照，H 股发行后，将对公司继续做大保险主业提供必要及重要的支持。”中国太保高管回应。

　　中国太保这样的谋算也得到了众多投行的赞同。

　　国泰君安证券保险业分析师彭玉龙表示：“如果H股发行成功，假设按照新增资金初始投资收益率为5%来计算，则公司2010年每股净资产以及内含价值将增加1.9元左右，每股收益将提升0.12元，但与此同时，ROE将下降0.7%左右，每股新业务价值也将有所下降。”

　　另外，彭还认为，一旦H股发行成功，那么中国太保的资本实力将更加雄厚，因此配合上海国际金融中心建设的施展空间也将更大。目前，中国太保尚有200亿左右的可支配资本，太保寿险和产险的偿付能力都很充足。公开数据显示，2008年两公司的充足率分别为234%和188%。

　　尽管保监会批文已经在握，但业内人士仍然表示，在正式登陆香港市场之前，中国太保还需要获得中国证监会的批准，以及接受香港联交所的聆讯。

　　9月28日，中国太保午盘报收21.39元，下跌0.73元(或3.3%)，在三大保险巨头中，表现最为坚挺。