提要：央行突然加息，不少市民对眼下该如何理财感到迷茫。是该将手头的资金转存？还是该继续保持理财

配置比例不变呢？本报两位理财顾问林铁峰、李欣阳，对加息之后理财产品该如何配置进行了分析。

　　专家支持：本报理财顾问、中国银行理财师林铁峰

行情危险!散户应该尽快离场? 哪些股票值得满仓买入? 某些股很可能还要涨50%！ 机构资金目前已发生大变化

　　专家支持：本报理财顾问、交通银行理财师李欣阳

　　央行突然加息，不少市民对眼下该如何理财感到迷茫。是该将手头的资金转存？还是该继续保持理财配置比

例不变呢？本报两位理财顾问林铁峰、李欣阳，对加息之后理财产品该如何配置进行了分析。

　　基金定投：最好按兵不动

　　本报理财顾问、交通银行理财师李欣阳认为，基金定投本身风险不大，而且是长期持有，利率的微小变动，

对进行基金定投的投资者来讲影响不大。“基金是长期持有，其优势才能够显现出来，因此只要对中国经济发展

的大趋势有信心，就不必急着调仓”，李欣阳表示。

　　本报理财顾问、中国银行理财师林铁峰也认为，基金定投的作用就在于分散风险，加息对于股市和基金市场

的负面影响非常有限，受打击的只是个别产业，因此，对于基金投资者来讲，不必忙着调整仓位。

　　分红型理财：尽量避开中长期投资

　　这两年一直很火的分红型理财产品多半宣称：三年或者五年以上的预期收益可以达到5%-7%等等。受到加息

的影响，该类产品的收益很可能“被缩水”。

　　林铁峰介绍，此次加息的意义在于，国家对于通胀预期表现出关注，未来中国很可能将进入加息通道之中。

如果，五年期定期存款利息超过7%以上，那么一些分红型产品的预期收益就可能与银行定期存款持平、甚至还不

如银行定存。

　　林铁峰建议，市民在投资时尽量避开五年以上的中长期投资产品。

　　债基：短期利空长期利好

　　就债基而言，李欣阳指出：一两次加息对于债券基金来说短期利空，而长期利好。加息对长期债券的影响可

能会更大一些，持有长债重仓的基金有可能会在短期内转向持有短期债券。对于债市方面，央行加息对市场资金

面是利空因素，8月以来债市火红局面或将结束。“短期来看，债基的优势可能会被加息化解掉，但是从长期来

看，随着经济的快速发展，债基的前景仍然值得关注”，李欣阳说。

　　货基型基金：几乎不受影响

　　货币型基金既有活期的灵活性，还可以获得略高于银行1年定期的收益。主要投资央行发行的票据和在1年内

到期的国债。

　　林铁峰认为，货币型基金是受到加息负面影响相对较小的基金。长期来看，加息对货币市场基金是利好，其

收益率将水涨船高地逐步随之上升。

　　另外，由于货币型基金与活期一样可以随时存取，因此，一旦国家连续加息，投资者可以随时将货币型基金

转换成定期存款。

　　昨日是央行正式开始上调存贷款基准利率的第一天，调整幅度0.25个百分点。此前，“加息”消息曾在9月

中旬，即8月CPI数据公布之后喧嚣一时，最终不了了之。此次消息来势突然，且之前盛传的“非对称加息”并未

出现，受此影响，昨日两市出现大幅低开格局，沪指以2947.51点开盘，向下跳空低开54.34点，此后指数虽一路

上扬，最终平收0.07%。对此，有业内人士认为，对称加息对股市实质性的影响不大，但或将加快热钱流入，加

大调整压力，且对人民币升值构成一定压力。昨日包括加息、公积金、银监会相关通知在内的三方面政策剑指房

地产，该板块大跌逾3%。

　　仨板块大受加息影响

　　昨日房地产板块是受“加息”影响最大的行业板块，跌幅达3.71%，房地产开发经营类股票净流出资金约21

亿元，远超其他行业。

　　联讯证券分析师盛辉认为，房地产属资本密集型行业，在二次调控背景下，加息消息对地产肯定是重大利空

。加息意在防范通胀和价格泡沫，对消费者购房信心也有一定影响，对房地产股票影响中性偏负面，未来影响股

价的因素将来自于实际需求的下滑。

　　与此前期待的不同，本次存贷款基准利率对称加息，带来公积金变化，将会加剧房地产行业整体的需求变化

，对房地产需求产生抑制作用。

　　银行股昨日近乎全线飘绿，跌幅靠前的均为中小银行。业内人士认为，此次加息比较突然，总的来说对上市

银行的影响不大，整体来看有利有弊，正面影响更大：一是能够扩大利率浮动区间；二是基准利率上调有利于增

强银行的吸储能力，改善银行的资产负债结构。

　　本次央行采取了对称加息，而活期存款利率不变，进一步加大了银行利差。此外，加息可能会导致银行的不

良贷款增加，但此负面影响预计很小。从以往加息的后续效果来看，银行股的表现都跑赢大盘，值得期待。

　　昨日A股市场3只保险业股票涨幅均逾4.5%，中国平安、中国太保两只股票涨幅超过6%。按照目前保险公司预

定的2.5%利率上限来算，加息之后一年期存款利率回升至2.5%，扣除利息税后略低于2.5%。

　　此外，与保险产品的现金回报率相比，银行存款优势并不明显，加息将直接提升保险公司在银行存贷及投资

的净收益率，回报率趋于上升。

　　周期性加息不来市场仍将阶段上涨

　　对于此次加息原因，业内人士普遍认为，加息意在降温经济、管理通胀预期，短期给大盘带来震荡不可避免

；但由于加息幅度与预期相比不大，即便出现下跌，跌势也有限，尽管短期波动性会增加，但后期市场如能维持

现有成交量，板块轮动将持续，不会改变大盘中期趋势向上的方向。

　　湘财证券首席分析师祁大鹏认为，目前市场热点有望回归主题投资和业绩增长板块，另外股市估值合理、收

益稳健，央行加息实际上能够消除此前存在的一些风险，中长期看是对股市利好，预计在短期的震荡之后仍会上

行。

　　中投证券分析师唐刚毅认为，本次加息对股市的影响比较温和。从消息面看，这次加息行动并未预示我国会

大幅加快加息周期，往后利率的走势仍不可定。从基本面看，现在我国的经济趋势仍有利于后市发展，市场对央

行突然性的加息已经有了较为充分的消化，但中国加息间接助涨美元，打压商品价格，这将在短期抑制资源类股

票和贸易类股票。 (孙哲)