今年堪称“银保年”。继年初交行率先完成对中保康联的收购以来，已有数桩银行入股保险公司的案例进入收官或推进阶段。

    日前工行宣布将斥资12亿元入主金盛人寿，中国平安[61.20 1.26%]的“平深恋”整合方案也于日前获得股东大会通过，或将为“银保年”画上一个句号。

    虽然一年来，银保“联姻”高潮迭起，但这些“银行系”保险公司未来的命运是布满鲜花还是荆棘，似乎还是个未知数。

大银行的小保险

    酝酿数年的银行入股保险公司事宜，于去年开始有了实质性进展。今年初，交通银行[6.22 0.16%]完成对中保康联人寿的收购，更名为交银康联人寿后挂牌，率先揭下了“银行系”保险公司的盖头。

    四大国有商业银行亦各有动作和打算。建设银行[5.30 0.38%]一厢盯着幸福人寿，一厢签下荷兰国际集团(ING)转手的太平洋[13.11 -0.38%]安泰人寿50%的股权。中国银行[0.00 0.00%]的路径则相对曲折，通过一系列股权梳理，经由变身为其子公司的中银保险，参股恒安标准，并将拿下控股权。不差钱的工商银行[4.57 -0.22%]，则以12亿元收购金盛人寿60%的股权，一举取代AXA安盛和中国五矿集团成为其控股股东。

    与工、中、建积极参股寿险公司相比，今年刚完成上市的农业银行[2.82 0.00%]，其保险梦似乎更倾向于与其业务相契合。农行董事长项俊波此前在《求是》撰文表示，农行可通过设立或参股“三农”保险公司等机构，拓宽农行系统服务“三农”的渠道。

     本身旗下已有保险公司光大永明的光大集团，则通过重组，收回光大永明的经营管理权，将其变身为中资保险公司，对其日常经营和管理全面接手。

    第二梯队的北京银行[13.98 -0.85%]，“轻舟已过万重山”，成为第二家完成参股保险公司的银行。今年7月完成对首创安泰人寿的收购，并将其更名为中荷人寿。此外，招商银行[15.27 0.07%]拟收购招商信诺事宜，也正在进行之中，银行入股保险公司蔚然成风。

   虽然诸银行选择的参股目标和路径各有不同，但有一个共同点——都是选择小型合资寿险公司。“大银行”缘何青睐“小保险”？有业内人士指出，根据2009年银监会发布的《商业银行投资保险公司股权试点管理办法》，拟投资保险公司的商业银行，应保证其资本充足率在扣除拟投资额后符合监管标准。该规定为银行收购保险公司无形中设了一道资金门槛，如果收购大型保险公司费资巨大，将对银行的资本充足率产生一定的压力。

    此外，相比大型保险公司股权结构之复杂、资产评估程序之繁琐，基本上是以两家股东组建而成的合资寿险公司，股权结构要简单得多，其资产和业务规模较少，银行参股进来相对比较容易。

    从被收购的保险公司来说，网点少、客户资源有限，多数处于微利或亏损的状态，对于实力强大的银行股东，亦有“背靠大树好乘凉”的需求。

“银”股东的力量

    银行新股东加盟后，业绩多年毫无起色的交银康联，保费规模增长迅猛。今年前8个月的业绩几乎全部由银行渠道拉动，银保渠道保费占比高达90.8%。交行在上海的108个网点，销售交银康联的4款分红险新品种。光大集团控股后的光大永明人寿，7月份的保费同比增速高达428%，在所有寿险公司中增幅排名第五位。

   银保股权互渗，也使得在同一品牌下，通过现成的网络、渠道和客户资源的整合，为客户提供“一体化”金融产品和服务，提供了平台。湘财证券分析师叶青报告认为，银保的深度整合有助于降低总成本，综合经营的协同效应得到最大的发挥。双方整合程度越深，银行保险模式越容易将成本内部化并开发相适应的产品，分享客户数据库，从而降低费用率。

   银行入股保险公司后，带来的不仅是渠道和客户资源，还有来自银行的管理团队。据了解，目前中银保险管理层仅剩一名来自保险业。交银康联和中荷人寿的高管队伍，基本上属于银、保各占半边天。

   不过，一位保险公司高层曾对《第一财经日报》表示，银行和保险是两个不同的领域，无论是金融理念、经营策略、风控要求和企业文化各有不同，双方需要磨合和适应，相互融合非一蹴而就。

1+1≠2？

   虽然银行股东入主后，“银行系”保险公司的保费呈现大幅增长，但是这种“马力”是否有持续性和后劲？

    对于这几家“银行系”保险公司来说，当前的业务增长主要还是来自银保渠道。虽然可以分享股东网点和渠道，但目前大多数银行并未采取排他性安排。工行董事长姜建清日前就表示，入股金盛保险后，工行和其他保险公司的合作还会继续。

    百年人寿北京分公司副总经理安庆涛认为，只要不排他，其他保险公司就有竞争生存的余地。“银行会不会为了自己的保险公司在本行吃独食，而放弃与更多在本行有银行存储业务的保险公司的合作？一旦如此，这些大客户的撤离对银行影响更大。”

    即使已改姓“银”的保险公司，并不能因为股东关系，就豁免银保渠道手续费。“一码归一码，和股东单位之间的手续费一分也少不了，也都有相应的考核指标。”一位保险公司银保部门人士表示。

    叶青报告认为，中国银保深度合作，可以提升银保渠道利润率，但在目前“一对多”的银保业务代理模式下，在银保渠道推广较为复杂的保障型产品，显然不为银行所愿。即使银保深度“一对一”合作，推广保障类的保险产品也需要得到公众对银行保险文化差异的认可， 在全球没有成功先例的背景下，在银保渠道销售保障性长期险种有较大难度。

    对寿险公司来说，股东资源和渠道，仅是站稳脚跟的充分非必要条件。安庆涛指出：“对客户来说，首先是产品吸引力，其次是银行认可度，专业负责的保险公司和经验团队才能得到银行更多的认同与支持。”

    银保股权联姻，也给现行的金融监管格局带来新的挑战。目前有关部门正在研究制定相关规章制度，规范金融综合经营试点。据了解，目前保监会正在起草《保险公司委托商业银行代理保险业务监管规定》(征求意见稿)。

    未来银保如何基于股权层面实现深层次合作，如何进行资源和渠道整合，在产品和服务模式上实现创新，需要银、保进行深入探索，路漫漫其修远。