在美国叱咤风云的两大金融巨头花旗银行和大都会人寿，昨日(7月21日)在中国市场推出了首款固定乘数平衡模式变额年金保险产品“步步稳赢”。

　　而就在不久前结束的2011年上半年保险监管会议上，中国保监会主席吴定富表示，保险产品结构不合理的问题值得关注。今年上半年，分红险保费收入占寿险保费收入比重达91.6％，寿险市场“一险独大”的问题日益突出。变额年金产品的适时推出，或将使这一问题得以改善。

　　专家：变额年金保险潜力大

　　此前，金盛保险推出的“保得盈”变额年金保险，采取内部组合对冲模式来规避下行风险；与“保得盈”不同，中美联泰大都会人寿“步步稳赢”变额年金保险采用固定乘数平衡管理模式来规避市场的下行风险。

　　中美联泰大都会人寿保险有限公司副总裁兼首席银行保险运营官陆文颖表示，简单来说，就是在牛市的时候，帮助客户来获取一个比较高的投资收益，在熊市的时候，对客户的投资收益进行 “锁定”，保证客户的投资收益不低于最高收益水平的80％。

　　记者了解到，相对于分红险、万能险、投连险而言，变额年金保险既可以在市场上行的时候获得较高的投资收益率，又可以在市场下行的时候“锁定”风险。

　　陆文颖在接受 《每日经济新闻》记者采访时表示，“步步稳赢”变额年金产品适合有一定投资经验，但同时风险偏向中等、保守类型的客户。

　　业内专家认为，随着中国老龄化趋势的发展，变额年金保险未来在中国的发展潜力很大。
　　花旗银行国内首家代售

　　大都会人寿“步步稳赢”变额年金保险产品计划，首度推出选择了花旗银行作为合作伙伴。花旗银行也借此成为国内首家销售变额年金产品的银行。

　　《每日经济新闻》记者了解到，与投连险相类似，客户在购买“步步稳赢”变额年金保险时要支付4项费用，分别是初始费用：1％(500万以上)、1.5％(100万~500万)、2％(100万以下)；资产管理费：1.5％(每年)；保证利益费用：1.2％(每年)；部分领取/退保费用：2％(第1年)、1.5％(第2~3年)、0(3年以后)。

　　与之相对应的金盛保险“保得盈”变额年金保险有5项费用，分别是：初始费用5％；买入卖出差价2％；资产管理费(和谐账户资产管理费比率为1％)；保证利益费用(每年为个人账户价值的1.5％)；退保费用(第一年：5％；第二年：4％；第三年：3％；第四年：2％；第五年：1％，第五年以后：0％)。

　　据悉，目前我国的年金市场以企业年金为主，截至2010年年末，我国企业年金约为2809亿元。而截至2010年年末，美国的变额年金市场规模已达到1.5万亿美元，企业年金11万亿美元，变额年金达到企业年金规模的14％，照此规模测算，我国变额年金市场规模至少应为400亿元左右。

　　中美联泰大都会人寿保险有限公司副总裁兼投资负责人吴晓咏在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“步步稳赢”产品的风险大于债券，但是又小于股票，如果投资账户真的出现亏损，将会启用资本金补充差额来保障客户的利益。

　　名词解释：

　　固定乘数平衡，是指根据投资乘数、价值底线等参数，动态地调整投资账户中风险资产和无风险资产间的投资比例，以管理最低保单利益保证的模式。投资乘数基于风险资产的波动率、流动性、公司的风险偏好等合理确定，在动态调整中应固定不变；价值底线则等于最低保单利益保证在计算当日的现值。
　大都会人寿角力变额年金

　　在完成了两个“大都会”合并之后，中美联泰大都会人寿保险有限公司(以下简称“大都会人寿”)开始发力中国，首先进入中国市场的正是驾轻就熟的变额年金市场。

　　7月21日，大都会人寿变额年金产品发布会暨花旗银行中国首发仪式在上海举行。大都会人寿推出了“步步稳赢”首款保障型变额年金产品，专为满足客户长期储蓄及养老金规划的需求而设计，同时在北京、上海、广州、深圳四地进行销售。

　　扭转年金市场

　　美国大都会人寿在变额年金市场上优势明显。根据美国寿险行销调研协会发布的《美国个人年金销售调研》显示：2010年，美国大都会人寿变额年金新单保费收入达182亿美元，位居排行榜第二。更重要的是，它是最早参与中国变额年金市场的保险公司。

　　大都会人寿有关负责人告诉《国际金融报》记者，2010年，中国保监会开始在国内市场启动变额年金的创新试点工作。基于母公司美国大都会人寿在变额年金的全球成功经验，大都会人寿的产品精算和投资人员全程参与保监会组织的试点规定设计和讨论，与保监会及同业共享了其在变额年金业务上的经验。

　　在美国大都会集团亚太区首席市场营销官杜迪勤看来：随着中国市场养老问题的日益突出，变额年金将丰富个人养老保险产品市场，大都会人寿可以运用在变额年金产品上的领先优势，带给投资者稳定的收益和保障。

　　“这款变额年金产品将扭转中国年金保险缓慢发展局面。”大都会人寿首席银行保险运营官陆文颖告诉记者，“当然，我们并不完全根据国外市场中流行的变额年金产品简单复制，而是在产品设计中考虑到中国新兴市场的背景，研发了较为贴合中国寿险市场特点的产品。”

　　大都会人寿(亚太)公司副总裁兼产品精算师Anna Loy透露：“2010年10月以来，韩国市场变额年金销售额超过5亿美元，中国作为年轻市场，变额年金销售潜力巨大”。资料数据显示：在日本，2008年变额年金保险占个人养老保险产品的70％左右；在美国，2009年变额年金保险市场占比仍接近50％。

　　联合银行力量

　　“花旗银行很荣幸与大都会人寿合作，成为国内首家代理发售变额年金产品的银行。”花旗中国消费金融业务总裁周永赞表示，“这将为银行客户在未来储蓄和投资方面提供更多选择。”

　　此前，金盛保险抢先发布了中国首款变额年金产品，并通过代理人渠道销售。相比之下，大都会人寿选择通过银行渠道销售这款变额年金产品。花旗银行保险业务总监林成杰说：“这款产品选择在花旗银行销售，不仅仅针对VIP客户，65岁以下的客户都合适选择这款产品，并且进行中长期投资。”

　　陆文颖告诉记者：“目前，我们虽然只与花旗银行进行合作，但我们也在寻找其他合作伙伴，未来将在其他银行陆续上市。”