截至10月31日，A股四家上市险企三季报收官。数据显示，除中国平安(601318,股吧)保险业务净利润数据未公布外，三大险企第三季度单季度净利润同比均出现下滑，其中中国人寿第三季度亏损22.07亿元。主要原因是受资本市场持续低位运行导致投资收益率下降，资产减值损失成倍增加。
而保监会最新公布的前三季度保费数据显示，第三季度财险和寿险的同比增速较前两个季度均出现回升，财险增幅较小，寿险第三季度同比增幅则超过6%，而前两个季度这一数字只有0.2%。但是在业内人士看来，这主要与去年下半年的基数偏低有关。从保险新单业务情况来看，整个行业还难言回暖。
与此同时，不论寿险还是财险，给付压力却在增加，这也是影响险企未来利润的一个重要因素。
单季利润普降
A股四家上市险企三季报数据显示，中国人寿、中国太保(601601,股吧)、新华保险(601336,股吧)第三季度单季度净利润同比均出现下滑。
其中中国人寿第三季度亏损22.07亿元，这是自2008年以来国寿单季度净利润首度出现亏损，导致前三季度归属于公司股东净利润的同比降幅扩大至55.6%。中国太保第三季度单季净利仅4.97亿元，前三季度和第三季度净利较去年同期分别下滑55.3%和58.7%。新华保险前三季度实现净利润23.24亿元，同比增加2.4%，但第三季度新华保险归属于母公司股东净利润4.2亿元，同比下滑15%。
中国平安前三季度净利润同比增长10.8%；其中第三季度实现净利润21.26亿元，同比增长20.66%。虽然中国平安并未公布保险业务的净利润，但是根据三季报数据计算，净利润中17.79亿元来自平安银行(000001,股吧)，占中国平安第三季度净利润的83.7%。剔除平安银行净利润，剩余保险、证券等业务净利润总和仅3.47亿元。
关于净利润下滑的主要原因，四大险企均解释为，资本市场持续低位运行导致投资收益率下降和资产减值的增加。
三季度市场疲弱，沪深300指数下跌6.8%，中债全价指数下跌1.2%。数据显示，中国人寿前三季度计提资产减值损失290.24亿元，其中第三季度计提139.04亿元，成为单季亏损的主要原因。中国太保前三季度计提资产减值损失41.75亿元，同比增长111.3%。其中，第三季度计提17.43亿元。新华保险第三季度计提资产减值损失27.53亿元，去年同期仅为3.14亿元。中国平安前三季度资产减值计提也达到28.31 亿元，同比增长185.5%。
尽管三季度四大险企大幅增加资产减值计提，但业内多家分析师认为，除中国人寿外，其他几家险企未来计提资产减值的压力都依然较大。
进入四季度，各家险企的投资负责人也都在年终投资收益率上“打算盘”。某险企投资负责人表示，如果想明年轻松一些，就采取保守一点儿的计提策略，但也不能太差，目前比较差的公司就会想办法往上拉一下，比如买一些年底分红的基金、拉升一下重仓持股等。
保费难言回暖
同时，10月23日保监会公布今年前9个月全行业保费数据。数据显示，1至9月财险行业实现原保费收入3991.79亿元，同比增长14.87%，其中第三季度实现原保费收入1292.3亿元，同比增长15.9%，较前两个季度增速略有增长。
寿险方面，前9个月寿险原保费收入为7109.35亿元，同比增长1.83%。而截至上半年末，这一数据仅为0.23%，这主要得益于第三季度单季保费增速的回升。数据显示，寿险业三季度单季实现原保费收入1944.5亿元，同比增长6.3%。
寿险是否出现回暖？在业内人士看来，三季度寿险保费突破正增长，主要与去年下半年的基数偏低有关，在预期之中。
“去年下半年，银保新规的影响才开始突显，整个行业保费收入出现大幅下滑。”某寿险公司企划部负责人表示，受益于基数的因素，三季度以来，寿险公司新单保费收入的降幅在收窄，但大多仍未实现正增长。另一方面，行业结构调整的效果开始有所体现，续期保费的同比增加也是三季度总保费正增长的主要原因之一。
但是该负责人表示，业内主要关注的还是新单保费，“新单还未扭转负增长的态势，怎能说回暖？”据其介绍，部分寿险公司交流数据显示，前三季度银保新单的同比降幅从上半年末的30%缩小到20%左右。个险新单的降幅也缩小到10%以内。
业内预期，四季度保险公司或推出一些趸交或者期限较短的产品，冲刺年终保费，或为明年开门红准备。但全年保费增长情况已经难有大的改观。
与此同时，多位险企人士还对保险公司未来的赔付和满期给付压力表示担忧。除财险行业承保利润进入下行周期已经成为行业共识外，部分寿险公司人士表示担心明年寿险公司或将面临比较集中的满期给付问题。
某寿险公司银保负责人介绍：“以银保为例，2008年以来，银保渠道曾出现一轮暴增，各家保险公司推出了不少3到5年期的产品，明年这些产品逐渐开始满期。2008年，全行业银保新单保费收入3588亿元，今年的银保新单差不多能达到3000亿元，明年即便不再负增长，也就是3000亿元，而实际上到期的产品给付靠的就是当年的新单保费，这样就形成理论上现金流的缺口，就有可能出现现金流的压力。”
