3月23日保监会网站公布同意中华联合财产保险股份有限公司增资扩股的请示，公司注册资本由15亿变更为75亿元。据此前保监会披露的信息显示，此次60亿增资全部来自中国保险保障基金，增资后保险保障基金持股比例也由此前的57.43%变为91.49%，而第二大股东新疆生产建设兵团投资有限责任公司仅持有2%的股权。

60亿增资全来自中国保险保障基金

2007年，市场传闻处于高速扩张的中华联合亏损64亿元。为了解决公司偿付能力不足问题，中华联合开始了引资的漫长过程，先后有法国安盛等企业有意介入但最终不了了之。

2009年5月，新疆兵团将其所持有的61%中华联合的股权交由保监会托管。从2011年末开始，中国保险保障基金就开始对中华联合保险的股权一部部动刀。

2011年12月23日，中国保监会网站公告称，中国保险保障基金公司已正式介入并控股中华联合保险公司，持有其约8.6亿股，持股比例57.43%。但当时中华联合的注册资本并没有变化，仍维持15亿元。

经过近几年来的内控加强，经营能力加强，中华联合2010年实现利润近8.74亿元，截至2011年10月，实现盈利超过22亿。而此时，中华联合的资本金缺口也在不断增大，偿付能力严重不足的中华联合急切需要资本金补充。

2011年10月，市场一度盛传，保险保障资金和东方资产将联合注资中华联合，据中华联合发展水平，当时业内测算其至少需增资50亿元。而根据保监会最新披露的公告，中华联合终于获得了60亿元的注资，不过主角则只有一个———60亿全部来自中国保险保障基金。

保险保障基金应是阶段性持股

东方资产此次没有入股，是否就代表中华联合不会引入战投？业内人士指出，保险保障基金应该是阶段性持有中华联合股权，中华联合内部整顿和治理完成后，下一步应该就是找个买家转手，同时获取一定的增值回报。

以新华人寿为鉴，保险保障基金以每股5.99元的价格接手新华人寿38.815%的股份，最终以每股8.71元的价格全部转让给汇金公司，获得约12.7亿元的溢价。

此次增资后仍有几十亿资金缺口

不过，此次和当年接盘新华人寿的一个很大的不同是，当年保险保障基金只持有不到四成的股权，而此次注资60亿后，保险保障基金持股比例变为91.4858%，而第二大股东新疆生产建设兵团投资有限责任公司仅持有2%的股权，是真正绝对意义上的一股独大，今后如何脱手？是引入一个还是多个战略投资者？这些目前还看不到方向。

而且，此次注资60亿后，能否完全解决中华联合的偿付能力问题也是未知数，保险年鉴数据显示，中华联合由于亏损严重，截至2009末的所有者权益为-128.91亿元。即便加上2010年8.74亿元的净利润和去年超过20亿元的净利润，去年底，中华联合的净资产仍在-100亿元左右。若要达到《保险法》的要求，中华联合此次增资后仍有几十亿的资金缺口。

而此前盛传要入股的东方资产，以其有限的自有资金规模，看来是填不满中华联合庞大的资金需求。