人民银行公布自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。对此基金认为，降息可能预示即将公布的经济数据不太乐观，而为求“保增长”，货币政策仍有可能继续宽松，因此可关注确定性利率敏感品种，如保险、地产、券商等。

　　货币政策或将进一步宽松

　　对于此次降息，广发基金(微博)表示，央行年内的第二次降息比预期有所提前，这主要源于通胀迅速回落为降息提供了操作空间，以及经济数据不太乐观为降息提供了动力。

　　金鹰基金(微博)指出，本次央行降息的时点和节奏超出市场预期，反映了决策层对于国内经济增长下行风险的担忧，可以预见的是，下周即将公布的6月份和二季度经济数据并不会太乐观。从目前的情况来看，利率政策可能成为下一阶段政策调控的主要工具，由于通胀可能在三季度继续呈现下行态势，这也为货币政策放松预留了更多的空间。

　　融通基金认为，经济超预期下滑是政策急调的大背景，二季度经济增速低于7.5%是大概率事件。央行在不到一个月的时间内连续两次下调存贷款基准利率，标志着货币政策调控的目标已由“抑通胀、调结构、稳增长”转向“保增长”。从政策层面看，货币政策有望进一步宽松。“4万亿2.0版”可能并非毫无根据，近期应密切关注发改委的项目审批进度。

　　南方基金(微博)首席策略分析师杨德龙表示，央行连续两个月降息，累积效果将逐渐体现，进一步确认了降息周期已然开始。市场对下半年央行再次降息或者降准的预期上升，有利于提振市场信心。近期市场连续快速地调整，接近年内低点，本次降息可能促进市场早日企稳反弹。

　　大成基金(微博)表示，央行此次降息的时间和方式都超出预期，此举对之前政策的模糊态度进行了修正，政策面偏积极的预期得到加强。此次降息的迅速和果断与央行一贯的风格不相符合，从6月底开始，资金面紧张带来的降准呼声不断，但是央行一直用逆回购延缓调整时间，银行信贷方面也并未实行严格窗口指导，因此，此次降息决策极有可能是央行受到较大的保增长压力。经济通胀呈现双双大幅回落，经济数据的短期冲击值得警惕。

　　关注确定性利率敏感品种

　　融通基金认为，此次降息对经济刺激作用总体利好。降息降低了融资成本，增加了信贷投放，无疑对地方投融资平台、铁路公路等基建项目以及大型企业利好，同时对杠杆率较高的房地产行业也是利好。不过，融通基金也指出，信贷利率下调可能会带来楼市回暖，国家因此也可能会出台新的政策抑制投机性房地产需求。

　　同时，对银行业来说，降息使得利差持续收窄，利空边际加大。融通基金认为，由于存贷利差持续收窄，一旦逼近整个行业盈亏平衡线，风控较差、活期存款占比较低、资金成本较高、中长期贷款质量恶化的金融机构将首先面临压力，特别是拉存款能力弱、信贷业务单一、信贷区域集中的城商行压力更大。

　　广发基金认为，本次不对称降息主要是为了拉动内需，为实体经济减负。同时本次降息可视为全球范围内的一次联动，宽松的货币政策或将推高市场对风险资产的偏好。融通基金也认为，市场风险将会增加：一方面是政策“旱涝急转”导致政策风险的增加。社会难以形成合理预期，更担心经济一旦有好的苗头就会开始紧缩；另一方面是金融机构操作风险的增加。在利润追逐压力下，金融机构不得不承担更大风险来获取收益，以满足利差收窄背景下的利润要求。

　　大成基金表示，从过往经验看，第二次降息往往是市场热情触发的起点；但鉴于经济回落有自身的惯性，银行信贷和货币供给量未明显转向前，依然立足稳定类的防御品种，在市场下半年继续降息预期加强的基础上，可适当保持相对确定的利率敏感性品种，如保险、地产、券商等。