昨日，保监会发布了今年前7个月全国保费收入情况。数据显示，今年前7个月，全国保费收入为9586.58亿元，同比增长5.87%。

　　其中人身险保费收入6463.07亿元，同比增长2.12%；产险保费收入3123.51亿元，同比增长14.56%。值得注意的是，前7个月保险行业总资产较前6个月减少了1673亿元，主要是由赔款增加及银行存款的减少造成。

　　另外，短短两个月内，保险资金实现乾坤大挪移。

　　今年上半年，即前6个月，保险资金在银行存款方面达到了22577亿，较前5个月的19896亿上升了2681亿元；投资总额为39226亿元，较前5个月的39518亿元减少了292亿元。

　　而前7个月对的数据显示，保险资金放在银行存款上的是20511亿元，较前6个月减少了2067亿元，又回复到前5个月的水平。而投资总额为40466亿元，新增了1240亿元。

　　也就是说6月份险资减少投资增加银行存款，而7月份险资则做出了相反的动作，增加投资减少银行存款数量。

　　产险：大地财险退居第六

　　昨日，保监会公布了1-7月的保险业经营数据，根据财产保险公司原保险保费收入情况表，全国60家财产险公司共实现保费收入3240.72亿元，同比增长14.84%。

　　Wind资讯的统计数据显示，除去基数等不可比因素外，信达财险以99.28%的同比增长率高居在增速排行中。信达财险1-7月的保费收入为11.14亿元，7月当月保费1.73亿元，环比下降21.11%。

　　保费规模排名前四的财险公司依旧为人保股份、平安财险、太保财险、中华联合保险。

　　这4家公司今年前7个月的累计保费分别为1155.86亿元、565.84亿元、405.66亿元、154.76亿元，Wind资讯显示这4家财产险公司保费的同比增速依次为10.27%、19.62%、9.68%、22.38%。

　　7月单月看，Wind资讯显示上述4家公司的保费收入则纷纷环比下降。

　　人保股份7月单月保费146.75亿元，环比增速为-25.10%；平安财险7月保费收入为78.34亿元，环比增速

　　-8.60%；太保财险7月保费53.89亿元，环比增速为-13.05；中华联合保险7月保费收入20.77亿元，环比下降21.95%。

　　值得注意的是，去年7月底保费排名第五的大地财产被国寿财产超越，排位降至第六。

　　数据显示，国寿财产保险的1-7月累计保费为130.64亿元，同比增长44.47%；国寿财险7月单月的保费收入为17.34亿元，环比增速为-11.59%。

　　大地财产保费收入103.42亿元，同比仅增6.55%；大地财险7月保费收入为13.42亿元，环比下降11.71%。

　　寿险：新华人寿同比增8.02%

　　尽管寿险持续遇冷，但保费收入作为保险公司的生命线，是无论如何也不可能任由其降低的。《证券日报》保险周刊记者通过整理保险公司前七个月保费收入，分公司对寿险保费收入的变化轨迹进行了追踪。

　　开年之初，国寿便抛出了“力保三分之一市场份额”的新一年的目标。从前7个月的保费收入来看，国寿前7个月的保费收入为2032.98亿元，远远领先第二名平安人寿前7月保费累计收入的833.09亿元，并恰恰占寿险市场总盘子的33.4%，这一精准的数字不禁让人惊叹国寿保证保费收入的能力。

　　在开门红的强力推动下，国寿一月份保费累计同比增长率收入同比增长率为11.91%，这成为国寿前7个月每个月份的累计保费收入同比增长率中的唯一一个正值，在其后的6个月中，这个数值分别为-6.15%、-7.5%、-8.56%、-7.51%、-5.14%、-5.59%。其中最后一个值即7月份的累计保费收入同比增长率在寿险公司中排名26，尽管国寿有同比基数大的“理由”，但增长乏力、退守保本已成为国寿保费明显的弊病，也许三分之一的市场份额，正是国寿的底线所在。

　　较长时间内处于第二位的平安人寿最近几年越来越无奈，前面有总保费收入领先自己两个“身位”的国寿，后面新华人寿的“攻势”也越来越猛。

　　目前从前7个月的保费收入来看，在第一梯队的大型险企中，新华人寿保费收入保持了最高的增速。上半年中，逐月的累计保费收入增长率分别为19.56%、17.49%、16%、13.76%、11.77%、10.44%，这一数值的持续为正，并保持了高于其他第一梯队险企的增速，前7个月保费累计收入为626.63亿元的新华人寿目前排名第三，7月份累计保费收入增长率为8.02%，显示出新华人寿“动力充足”。

　　尽管银行业半年报业绩仍然较好，但这并不能让一直以来力挺银行股的保险资金 “安心”。在国内经济增长形势不确定的背景下，“远离银行股”现正成为险资的基本态度。同时，险资正在酝酿调仓，消费板块中业绩增长较确定的食品饮料、医药股被重点关注。

　　银行股遭减持

　　“信贷规模难以延续高增长、不对称降息致使利差收窄、不良率反弹这三大因素正压制银行股。尽管今年中期银行业仍有20%以上的增速，但明年能否保持正增长却很难说。”某大型保险投资机构人士测算，“银行股目前市盈率普遍在5至6倍之间，部分银行股已经跌破净资产，投资机会可谓罕见。但由于未来业绩增长速度下滑，市盈率上升到8-9倍也不是没有可能。”

　　未来信贷规模收缩对银行业绩的影响显而易见。在应对全球金融危机期间，我国信贷规模超常增长，2009年信贷余额同比增长32%，2010年在2009年的高基数上再增长20%。2010年底信贷规模较2008年底增长58%，银行业净利润相应增长54%。而我国经济增长与信贷增长紧密相关，高投资拉动经济高增长，而未来这一增长模式难以为继。一旦信贷规模增速放缓，银行业的利润增速也将下降。“从这一角度来看，银行业绩高增长时代已经过去。”分析人士表示。

　　正是基于以上判断，险资改变了一直以来对银行股的倚重。此前，由于银行业绩持续高增长加上持续分红，银行股成为险资配置的绝对主力，但现在保险机构纷纷减持。

　　人保财险资金部有关人士表示，上半年主要是加大对证券、保险的配置，并波段操作获益，而银行股则适当减持，对银行股下一步能否有反弹也难把握。

　　银行资产质量问题也开始显现。在不良贷款率和不良贷款余额方面，相比去年年底的数据，除华夏银行不良贷款余额“单升”之外，已公布半年报的兴业银行 、浦发银行和平安银行 ，都出现“双升”，且后两者的不良贷款增加幅度较大。为此，各家银行将适度多提拨备，这也对银行净利润造成直接冲击。

　　在不良率攀升的同时，银行也面临息差收窄的困扰。短期贷款占比高、活期存款上升、同业业务加量使得银行短期内难以让净息差反弹，利率市场化的推进更使得净息差面临长期性的下行压力。分析人士判断，银行净息差可能会出现整体下滑趋势。

　　消费板块受青睐

　　在上半年股指低迷的情况下，多家保险公司已纷纷下调权益类投资仓位至10%左右。上述人保财险有关人士认为，受困于经济基本面，股市难有大的反弹，因此仍将严控仓位。但在指数变化不大的情况下，未来个股仍会表现活跃，灵活调仓把握结构性行情是未来投资重点。

　　有保险机构人士透露，近期通过调仓加大对医药股的配置力度，申购了大量的医药行业基金。“虽然目前医药股市场溢价率已很高，但其业绩增长较确定，并且具有较好的成长性。尤其是当前环境下，能够稳定增长的优质股票并不太多，医药股会持续受到资金关注。”而对于食品饮料行业，险资也持相似态度。

　　一直依靠波段操作制胜的险资，目前也开始注重精细化操作。上述人士表示，目前公司股票投资方向是与经济周期关联度较小，行业处于扩张周期的细分行业，如白酒、消费电子，软件等。此外，由于美国旱情引发的种业股等也存在淘金机会。