投资偏好与基金等机构趋同

    入市保险公司选股的标准中，中国人寿为绩优、蓝筹股票；中再资产管理公司为投资潜力大、流动性较好、能够带来长期稳定收益的上市公司；太平洋保险为能源、电力等行业的大型骨干企业；  太平人寿为绩优、蓝筹、流动性强、财务状况稳健的上市公司；泰康人寿为机场、港口、高速公路等为代表的基础设施类公司，具有资源垄断性和品牌优势的企业，具有市场竞争力的消费品龙头企业，具有国际竞争力的全球化公司，特别是估值与国际接轨的公司；华泰资产管理公司为经营历史良好、成长空间稳定积极、公司治理结构完善、领导团队具有凝聚力的上市公司。

    然而，由于上述标准较为笼统，而目前又只能通过上市公司半年报中前十大流通股东的情况分析保险资金的持股情况，因此对于保险资金的投资偏好还难以得出较精确的结论。但从可知的信息观察，其投资分布还是较为趋同于基金、社保基金、QFII等投资情况。

    对于保险资金并未对机场、高速公路、化工等大蓝筹表现出特别的兴趣，有专业人士表示，原因可能有两方面。一是，保险资金在流动性上有更大的偏好，而上述行业中的优秀公司早已是基金重兵把持，流动性相对下降，并且由于保险公司是基金的主要持有者之一，其已通过基金分享了该类公司的收益，没有必要再亲自持有。另一个原因也可能是，保险资金虽然持有该类公司，但未进入前十大流通股东，因而没有反映。

    对于保险资金进入了前十大流通股东的情况，从截至2005年8月30日的数据看，该类公司分布很广，前十大流通股东中也多为基金、社保、QFII等。保险资金重点持有他们的原因，很可能是出于平衡风险收益的考虑。

    入市接近70亿

    在允许保险资金直接入市之前，保险公司主要是通过投资基金参与股市，并且其一直是各类基金的第一大机构持有者。截至2005年上半年末，我国保险资产总额超过13632亿元，其中对于证券投资基金(包括货币市场基金的投资额为885.42亿元，同比增长27.97%，基金投资额占保险总资产比例为6.49%，近年来保险资金对于证券投资基金的投资整体上处于稳定增加的态势。

    但是，在近期的基金资产净值总额中，保险资金所占比例呈现出明显的下降趋势，2季度末的数字为20.75%，同比下降将近7个百分点。

    根据相关法规文件，可以直接投资股市的保险资金规模在550亿元左右。而在今年8月，太平洋保险有关人士曾对媒体称，目前保险资金直接入市总量已经接近70亿元，平均盈利约在3%～4%之间，盈利水平最高已达8%。并且，保监会相关人士表示，自今年2月初华泰投下股市第一单以来，除了其中7个交易日略微减仓外，几乎每个交易日都是在稳步建仓，所有入市的保险公司在股市上都获得很不错的收益。